Taxa Interna de Retorno(TIR)

Taxa Interna de Retorno (TIR)

O que é a TIR?

A Taxa Interna de Retorno, mais comumente conhecida pela sigla TIR, ou em inglês IRR (Internal Rate of Return) é uma métrica utilizada para analisar o percentual de retorno de um projeto.

Para entender a TIR é necessário ter claro o conceito de “valor do dinheiro no tempo”. Esse conceito surge da relação entre juros e tempo, uma vez que uma quantia aplicada, por um determinado período, pode ser remunerada a uma taxa de juros pré-acordada. Com isso: R$ 100,00 investidos a uma taxa de 10,0% ao ano (a.a.) durante um ano renderia um montante de R$ 110,00 ao final do ano ou R$ 100,00 investidos a uma taxa de 21,3% a.a. durante 6 meses renderia um montante de R$ 110,00 ao final dos 6 meses.

Nesse exemplo podemos afirmar o seguinte:

  • A TIR de um investimento de um ano que aumenta o capital de R$100 para R$110 é 10,0% a.a.
  • A TIR de um investimento de 6 meses que aumenta o capital de R$100 para R$110 é 21,3% a.a.

Cálculo da TIR dos investimentos Nexoos.

Para se ter o percentual exato da TIR é preciso que a carteira de investimentos analisada possua todos os seus prazos e fluxos de valores definidos. No caso da Nexoos não podemos estimar desta forma, pois há o risco de atraso ou até mesmo não pagamento por parte das empresas, portanto, para aferir diariamente a rentabilidade esperada fazemos um pressuposto dos fluxos futuros dos empréstimos, considerando essas variáveis.

Baseado na evolução da carteira Nexoos e comportamento do mercado, implantamos a seguinte escala de provisionamento para estimar os fluxos futuros:

  • até 29 dias de atraso no empréstimo: não provisionamos saldo devedor e incluímos juros corridos por atraso, pois é baixa a probabilidade de inadimplência.
  • de 30 a 59 dias de atraso no empréstimo: 50% de provisionamento do saldo devedor incluindo juros corridos por atraso. A probabilidade de inadimplência passa a ser considerável, estimamos que metade do saldo devedor será recuperado.
  • de 60 a 119 dias de atraso no empréstimo: 75% de provisionamento do saldo devedor incluindo juros corridos por atraso. A probabilidade de inadimplência é alta, estimamos que somente 25% do saldo devedor será recuperado.
  • acima de 120 dias de atraso no empréstimo: 100% de provisionamento do saldo devedor incluindo juros corridos por atraso, estimamos que o saldo devedor será perdido.

Adicionalmente, caso o tomador tenha realizado um pagamento nos últimos 40 dias, mesmo possuindo um boleto de data anterior atrasado, consideramos este um caso de recuperação e a data de pagamento do boleto dos últimos 40 dias é usada para calcular o novo atraso na régua de provisionamento.

Essa escala de provisionamento é uma estimativa da Nexoos e não garantimos a recuperação dos empréstimos em atraso, contudo afirmamos que essa escala é conservadora.

Enfim, a TIR estimada da sua carteira na Nexoos é a média da TIR de cada empréstimo ponderado pelo valor investido e pelo prazo do empréstimo.

Como calcular a TIR?

A TIR é a taxa de desconto que aplicada ao fluxo de caixa das parcelas do empréstimo (representado abaixo), trazidas ao valor presente iguala o investimento inicial.

 

calculo tir na mao

Para calcular a TIR utilizamos seguinte fórmula:

o que é tir

Onde:

Investimento: valor do investimento inicial (valor bruto do empréstimo)
Parcela: parcelas vencidas e pagas incluindo encargos moratórios (multa e mora)
Saldo: Saldo de principal do empréstimo
Juros corridos: juros corridos da última parcela paga até hoje
Prov.: Provisionamento
N: números de dias desde o início do empréstimo
n: números de dias entre o início do empréstimo e a data de pagamento da parcela

Dinâmica da TIR:

A TIR sempre começa com o valor da taxa de juros e evolui conforme o tempo passa:

  • Quando o devedor paga com alguns dias de atraso, as multas e moras aumentam a TIR;
  • Quando o devedor atrasa mais de 30 dias, começa a cair nas regras de provisionamento e impacta negativamente a TIR.

Para saber mais sobre a evolução da TIR da sua carteira, leia nosso post sobre como o retorno do seu portfólio de investimentos peer-to-peer evolui ao longo do tempo.

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